遠光軟件（來源：中國證券報　作者：林伯強）
 
　　我國自1993年進行煤炭價格部分市場化改革，政府為穩定電價設定了國有大型電廠的電煤價格，從而形成了“計劃煤”和“市場煤”并存的價格“雙軌制”，也同時引發了多年來的煤電矛盾，導致各種交易亂象和交易成本。目前隨著煤炭市場疲軟，電力供應相對寬松，煤電價格體制改革迎來了歷史機遇。

　　我國電煤市場仍采用的價格“雙軌制”，即在價格調控下分為重點合同煤價格和市場煤價格。重點合同煤指的是年初煤炭企業和電力企業簽訂合同，鎖定一年供應量，同時鐵路部分承認運力的那部分煤炭，每年國內重點合同量大致在10億噸左右。與之相對應的是市場煤，即電力企業從市場采購的電煤，價格隨行就市。在過去10年中，合同煤的價格一直大幅度低于市場煤。

　　電煤價格“雙軌制”的初始目的是保障煤炭供應，扶持當時還很弱小的煤炭企業。當時，“雙軌制”中合同煤的價格比市場煤高，對煤炭供應的穩定和煤炭企業的成長發揮了積極作用。但隨著經濟發展和煤炭價格大幅度上漲，“雙軌制”漸漸成為扶持電力，穩定電價的行政措施。“雙軌制”導致的大幅差價，既阻礙了煤炭價格的市場化改革，也導致煤炭市場的種種問題，如兌現率低、兌現質量差和中間環節收費等。

　　在煤價、電價都在呼喚市場化改革的今天，“雙軌制”除了限制煤價的市場化，對于電價的市場化也有一定的阻礙作用。對于目前煤炭企業來說，“雙軌制”既不合理，也不公平。低價合同煤對于煤炭企業來說是一個沉重的包袱，每簽一筆重點電煤合同，意味著每噸有數百元的利潤損失。不公平之處在于這一損失不是由所有煤炭企業平均分攤。對于電企而言，“合同煤”本是保障電企煤炭需求和降低成本的一項優惠，但是現實中的兌現率和兌現質量(加上中間環節成本)，卻令電企非常失望。近年來，重點電煤每噸價格一般低于市場煤100-200元左右，最高時差價達400元。合同煤的存在減少了煤炭企業的利潤，因此兌現率越來越低。

　　2011年11月30日，國家發改委發布《關于加強發電用煤價格調控的通知》，其中規定：“2012年合同煤價漲幅不得超過5%，同時主要港口5500大卡市場煤平倉價不得超過每噸800元。”然而，政策推出之后，國內下游需求萎縮，上游供應寬松，投資和出口雙雙呈現疲態，國內經濟增長整體放緩，主要高耗能產品增長明顯回落。今年以來國際煤價整體呈下滑態勢，導致進口煤大量涌入。在上述兩方面因素作用下，今年以來，國內煤炭價格出現大幅下降。此外，重點合同煤價格的上升幅度很多超過了政府規定的5%。這樣，目前市場煤的實際成交價已經與重點合同煤大致接近。

　　以往擔心在煤炭價格較高的時候推行價格并軌，會導致電力價格出現較高漲幅，從而推高PPI和CPI，給宏觀調控帶來壓力，并且會提高企業和消費者的生產及生活成本。目前隨著煤炭市場疲軟，電力供應相對寬松，煤電價格體制改革迎來了歷史機遇。相對低位的市場煤價一則可與重點合同煤較順利地實現雙軌合并，二則將為煤電聯動重啟提供一個很好的起點。我國目前處在城市化工業化進程中，剛性的能源需求壓力和以煤為主的能源消費結構，決定了中長期煤炭需求仍將大幅度增長，如果不抓緊眼前這個機會，一旦經濟好轉，“雙軌制”問題恐怕依然難以解決。